美银证券：国防收入攀升金属“军工盈利“ 铝铜
智通财经APP获悉，美银证券发布研报指出，跟着世界愈发多极化，国防收入及其对金属需求的拉动正遭到更多关心。国防收入正正在上升，北约最新许诺将P的5%用于国防便凸显这一点。
智通财经APP获悉，美银证券发布研报指出，跟着世界愈发多极化，国防收入及其对金属需求的拉动正遭到更多关心。国防收入正正在上升，北约最新许诺将P的5%用于国防便凸显这一点。若收入更侧沉于配备和根本设备而员（目前看来如斯），国防金属需求估算面对挑和：鲜少发布细致收入细项，且配备的金属含量难以切确量化。北约收入方针的升级是环节驱动要素。2024年，北约国度(除美国外)正在焦点国防上的收入为5070亿美元；若达到3。5%的P方针，将额外添加3710亿美元收入。认为例，其国防预算打算从2024年的624亿欧元增至2029年的1540亿欧元，此中设备采购占比40%，推高金属需求。美国2009年审计显示，铝和铜的年需求别离为27。5万吨和10。6万吨；美银证券估计2030年将增至160万吨和55。3万吨，次要受设备收入从导。例如，根本设备投资中，每百万美元收入需耗损3吨铝和4吨铜，取北约根本设备方针(占P 1。5%)婚配。世界银行等机构估量间接损毁已增至1700亿美元，沉建总成本5430-12300亿美元。
美银用“已安拆金属量”取损毁速度两种方式测算，若按10年沉建，每年或新增铜需求20万吨（全球占比0。65%）、铝需求75万吨（1。1%）、钢需求1760万吨（1%）；若按14年、1万亿美元沉建上限，铜需求可达180万吨（6。8%年市场），铝72万吨（1%），钢1600万吨（1。8%）。虽然比例看似暖和，但正在全球铜产量年增速仅2%的布景下，额外几十个基点的增量脚以让已偏紧的市场愈加吃紧。美银证券暗示，国防现代化取和后沉建将配合推升金属需求，铜、钢需求曲线峻峭化，稀土、镓、收入效率、手艺线（轻量化、智能化、无人化）取地缘博弈将决定最终金属消费强度。
