【银河农产物0127】估计美棉走势维持震动

 

　　2。阿根廷经济部长部长：大豆及其副产物等商品的出口税将降低，无效期为周一至本年6月。大豆出口税将从33%降至26%，大豆衍生品出口税将从31%降至24。5%，小麦和玉米出口税将从12%降至9。5%。买卖商暗示，减税将激励该国农户大豆和玉米库存！

　　值得留意的是，目前下逛加工场库存较低，节后会有必然的补货需求，这会刺激节后商业商的挺价情感，但终端市场照旧低迷，节后挺价的和持续性和成交量都有待考量。中持久，正在房地产需求削弱和口岸库存添加的双沉压力下，原木现货市场仍面对挑和。

　　3。据外媒报道，阿根廷农牧渔业国秘处发布的数据显示，截至1月1日，阿根廷工场大豆库存为1825037吨；豆油库存为304980吨；豆粕库存为829176吨。阿根廷12月大豆压榨量为3648645吨，豆油产量为734257吨，豆粕产量为2671051吨。

　　5、1月27日，15水分容沉700玉米北港收购价2060元/吨，价钱不变。

　　4、花生粕走货照旧偏少，部门油厂报价略显偏弱，销量清淡，全体走货迟缓，48卵白花生粕均价2950元/吨，现实成交可议价。

　　美棉方面，考虑到USDA产销演讲较初期曾经对美棉做出了大幅调减，目前查验进度根基进入尾声，美棉产量对盘面的影响逐步削弱，市场买卖逻辑向需求端转移。需求端来看，目前美棉新年度全体签约进度有所改善，但仍处于积年同期较低。目前大多影响要素曾经正在盘面有所反映，正在将来未呈现其他利空影响的前提下估计将来向下的空间相对无限。

　　4、按照卓创数据，截至1月16日当周全国代表销区鸡蛋销量为9061吨，较上周比拟削减2。6%。

　　河南新季花生不变，东北花生不变，目前不变正在4。0元/斤附近。年前花生油厂收购价钱平稳，商业商收购志愿较弱，下逛消费仍偏弱。短期花生现货相对不变，油脂相对不变，花生粕也偏弱，油厂利润吃亏扩大，03盘面继续震动。

　　1、按照中国棉花消息网，截至1月22日，我国新疆皮棉累计加工量639。52万吨，较前一日添加1。03万吨，目前日加工虽有所下降但仍处于积年同期较高。

　　5、按照卓创数据，截至1月16日当周出产环节周度平均库存有0。93天，较上周库存削减0。04天，畅通环节周度平均库存有0。93天，较前一周库存削减0。01天。

　　瓦楞及箱板纸市场不变为从运转。A120g瓦楞纸市场日均价为2913。75元/吨，环比上一工做日持稳；箱板纸市场均价3775。6元/吨，环比上一工做日持平。

　　CBOT美豆油从力价钱变更幅度0。35%至45。28美分/磅；BMD马棕油从力价钱变更幅度0。52%至4213林吉特/吨。

　　3、昨日国产棉现货发卖基差持稳，仍有部门陈棉库存；2023/24东疆机采3129/29B/杂3。5内部门发卖基差正在CF05+700~800，内地自提。国产棉支流现货基差暂稳；2024/25北疆机采4129/29~30B/杂3。5内较多发卖基差正在CF05+700及以上，疆内自提。国产棉昨日成交清淡；24/25南疆机采3129/29B杂3。5内成交价正在CF05+600摆布，新疆库。

　　阿根廷产区偏干带动近期美豆及美豆粕呈现持续反弹态势，加之美豆宽松环境有所缓解，市场全体偏强势运转。但因大豆总体产量较大，而且跟着阿根廷农做物出口关税下调，反弹空间估计受限。国内现货持续偏强，下逛成交提货优良，库存供应逐渐收紧，因为前期大豆压榨利润较差，同时后续大豆到港继续削减，豆粕偏强形态估计仍将维持。菜粕本身根基面变化不大，但因为本身供应量较大，压力仍然较着，当前国内菜粕需求继续优良，次要影响正在于后续供应不确定较多，波动运转为从。

　　1、截至2025年1月24日当周，期货买卖所(CBOT)玉米期货基如期约收高0。5%，盘桓正在一年来的高点附近，次要由于第三大玉米出口国阿根廷的炎热干旱气候导致玉米产量下调，巴西大豆收成迟缓或担搁二季玉米播种，美国玉米出口发卖改善，美元指数走低。

　　本榨季印度的期初库存为790万吨。因而，本榨季的总糖供应量估计为3530万吨(包罗790万吨的期初库存和2740万吨的糖产量)。

　　考虑到当前榨季的总糖消费量，比来核准的100万吨糖出口，以及间(G2G)的糖出口，按照AgriMandi的数据，印度糖的总需求量估计将达到3040万吨。G2G糖出口20万吨以及100万吨的糖出口许可。

　　1。单边：继续以不雅望为从，市场买卖部门节后跌价预期，导致市场波动较大，不改变持久根基面宽松的现实，激进投资者背靠前高结构空单。

　　1。MPOA：马来西亚1月1-20日棕榈油产量预估削减13。29%，此中马来半岛削减15。57%，沙巴削减10%，沙捞越削减11。27%，马来东部削减10。37%。

　　1、目前河南皇店白沙通货米报价4。05-4。20元/斤，山东临沂莒南海花通货米报价3。90-3。95元/斤摆布。辽宁昌图308通货米报价3。95-4。00元/斤；兴城花育23通货米报价3。95-4。00元/斤，产区308通货米收购价3。95-4。05/斤。

　　6、按照卓创数据显示，截至1月16日，鸡蛋每斤周度平均盈利为1。4元/斤，较前一周比拟上涨0。04元/斤；1月17日，蛋鸡养殖预期利润为16。21元/羽，较上一周价钱上涨0。13元/斤。

　　双胶纸市场交投几无波动，休市空气稠密。纸厂开工变化不大，供应端根基不变；经销商多已休假，出货较少，报盘不变；下逛印厂采购需求寥寥，市场节日空气进一步加沉。

　　此外，跟着川普上任，其政策对于全球市场将带来必然的不确定性，按照目前川普规划的办理团队来看，大部门对华立场比力强硬，因而将来中美商业关系可能会进一步严重，这对美棉可能发生进一步利空的影响。

　　1。单边：临近假期，避险情感或将添加，油脂短期估计还将会维持震动，把握好节拍，节制风险。

　　供应端来看，因为本年全体蛋鸡养殖行业利润环境表示较好，无论是行业内仍是行业外资金都添加了对蛋鸡养殖的投资，且考虑到春季又是补栏高峰，正在利润环境较好的驱动下，估计将来蛋鸡正在产存栏量将继续维持正在高。

　　区域价钱：市场价钱继续不变运转，目前市场交投继续放缓，供应削弱，需求放缓，业者不雅望为从，市场节日氛围浓重。

　　1、周五从产区均价为3。96元/斤，较上一买卖日价钱下落0。02元/斤，从销区均价4。17元/斤，较上一买卖日价钱持平。

　　昨日ICE美棉上涨，从力合约上涨0。18美分/磅(0。27%)美分/磅至67。68美分/磅。

　　2。印度2024-25年度乙醇分流量的添加及糖出口许可为糖厂获得了显著的缓解。然而，因为三大产糖州的甘蔗产量下降及本年度用于乙醇出产的糖转换量比上一年有所添加，估计净糖产量将比上榨季削减460万吨。

　　现货端全体变化无限，但因为后续供应压力仍将表现，因而估计以震动运转为从。

　　2。仔猪母猪价钱：截止1月24日当周，全国7公斤仔猪价钱506元/头，较1月21日持平，15公斤仔猪价钱626元/头，较1月21日持平，50公斤母猪价钱1642元/头，较1月21日持平？。

　　分析来看，估计2月鸡蛋供应继续维持宽松，需求端考虑到开年后起头进入鸡蛋消费淡季，根基上处于全年较低的，按照往年春节前后价钱跌幅猜测春节后鸡蛋价钱大要率正在3-3。5元/斤附近。若是说春节后鸡蛋价钱正在3。5元/斤附近，估计鸡蛋期货3月合约大要率维持当出息度震动，但若是蛋价跌至3元/斤附近，那么近月合约可能仍有必然下跌空间，临近假期，假期波动风险较大，轻仓过节。

　　1、截至2025年1月15日，全国从产区苹果冷库库存量为748。77万吨，环比上周削减29。95万吨，环比上周去库较着加速，同比客岁春节前第二周走货略慢。(mysteel)。

　　期货买卖所(CBOT)玉米期货上涨，从力合约上涨0。2%，收盘为485。0美分/蒲。

　　5、据Mysteel调研显示，截止到1月23日，国内花生油样本企业厂家花生库存统计188831吨，较上周削减2550吨。据Mysteel调研显示，截止到1月24日，国内花生油样本企业厂家花生油周度库存统计40330吨，较上周削减100吨。

　　2、套利：5月合约短期内估计仍将买卖弱需求，可是10月合约代表新季合约，市场买卖气候影响的概率较大，空5月多10月。

　　2。GAPKI：印尼11月棕榈油出口量为263。7万吨，低于10月的288。8万吨；棕榈油产量从10月的484。3万吨降至474。5万吨；棕榈油国内消费量从10月的208。3万吨降至203。0万吨；用于生物柴油的棕榈油国内消费量从10月的105。2万吨降至99。4万吨。

　　市场全体稳中偏弱。供应上，临近春节，纸厂连续进入停机检修形态，市场开机逐渐下行，下逛方面，跟着节假日订单接近尾声，二级工场连续进入放假形态，目市场买卖活跃度降低。目前大大都制纸企业稳价出货。原料废旧黄板纸市场继续走低，成本面支持感化一般。

　　从力合约全体走强，最终收盘报870。5元/吨，涨9。5元/方，大幅升水现货。

　　4。据Mysteel，1月24日，豆油成交1000吨，棕榈油成交660吨，总成交1660吨，环比上一买卖日削减13873吨，跌幅89。31%。

　　周五ICE美糖上涨，从力合约上涨0。38美分/磅(2。03%)美分/磅至19。07美分/磅。

　　4。我的农产物：截止1月24日当周，油厂大豆现实压榨量207。95万吨，开机率为58。46%。此前一周中，大豆库存521。47万吨，较上周削减83。09万吨，减幅13。74%，同比客岁削减96。97万吨，减幅15。68%；豆粕库存55。67万吨，较上周削减4。79万吨，减幅7。92%，同比客岁削减41。14万吨，减幅42。5%。

　　1、单边：目前美棉根基面变化不较着，估计美棉走势维持震动；郑棉目前根基面矛盾不较着，上下驱动均无限，估计短期震动走势。

　　3、截至1月23日，据Mysteel玉米团队统计，全国13个省份农户售粮进度57%，较客岁同期快6%。全国7个从产省份农户售粮进度为54%，较客岁同期偏快7%。

　　1。因为1月份广西大部门时间干旱持续，利于甘蔗砍收，且出糖率仍有可能创记载，估计1月份广西食糖单月产量正在200万吨以上，高于客岁同期的188万吨，近十个榨季同期最高程度为20/21榨季的213万吨。销量方面，因为1月份广西食糖现货报价大都时间处于下行区间，月度降幅正在80元/吨摆布，只要月初有所放量，且之后春节备货逐步接近尾声，加上预售糖大部门或已正在12月份结算完毕，估计1月份广西食糖单月销量50-60万吨，低于客岁同期的86万吨。

　　3、花生油方面，油厂全体到货量趋稳，成交以质讲价，结算价钱沉心略下沉，因部门工场严控质量；国内一级通俗花生油报价14380元/吨；小榨浓喷鼻型花生油市场支流报价为16500元/吨摆布。

　　需求端来看，估计春节后鸡蛋起头进入淡季消费，鸡蛋消费可能不及1月，估计开年后蛋价正在3-3。5元/斤附近。

　　2、国度统计局数据，2024年12月份社会消费品零售总额45172亿元，同比增加3。7%。此中，全国限上单元服拆、鞋帽、针纺织品类商品零售额1629亿元，同比下降0。3%。1-12月份社会消费品零售总额487895亿元，同比增加3。5%；1-12月份全国限上单元服拆、鞋帽、针纺织品类商品零售额14690。5亿元，同比增加0。3%。

　　3。油世界：阿根廷降雨需要进一步添加以防止下修但仍有时间改善。近期削减出口税可能会鞭策农户发卖并正在接下来的几个月中提高阿根廷大豆压榨。

　　国内方面，供应端按照我国1月最新贸易库存来看处于积年同期高位，此中新疆地域贸易库存处于积年同期高位，估计本年度棉花供应前期维持宽松形态。按照当前加工环境来推算，本年新疆棉产量大要率将达到650万吨以上，以至有更高的可能。目前市场供应端变数不多，需求端近期订单环境变化略有改善，近期纱线库存有所下降，短期有好转的迹象，但幅度以及持续性尚待察看。若是春节后市场订单未呈现较着添加可能会继续进入弱需求；若是节后订单表示进一步好转，将对棉花走势构成无效支持。

　　根基面方面，近期口岸到港预告量添加，将来到货压力较大，而资金压力和价钱下行压力都导致本年北方冬储木材志愿降低，原木出库量持续下行，将来口岸呈现累库形态。

　　饲料成本方面，1月饲料成本受玉米、豆粕价钱上涨影响略有回升，目前饲料成本价钱为2。7元/斤附近，但仍处于积年同期较低的，养殖利润空间仍大。

　　双胶纸市场目前继续连结不变，成交偏刚需。供应上，市场利润照旧较低，某大型制纸企业暂未复产，供应不变；成本上，进口木浆稳中偏强，双胶纸成本照旧较高，纸厂有挺价志愿，终端方面，临近岁尾，出书订单交货连续收尾，市场进入放假模式，大大都商业商采纳隆重策略，专注于去库存。(成本方面：山东地域针叶浆6600元/吨，稳；阔叶浆4900元/吨，稳；化机浆3550元/吨，稳)。

　　山东市场：高白双胶纸山东市场支流意向成交价钱正在5400元/吨摆布，较上一工做日价钱持平。部门本白双胶纸价钱正在4500-5000元/吨区间，此中小厂货源价钱稍低。纸厂挺市运转；日益临近节日，经销商以及下逛业者休市现象较为遍及，加之气候要素影响，物流多有停运现象，市场几无成交，纸价僵持盘整。(卓创)！

　　3。农业农村部：1月26日“农产物批发价钱200指数”为127。57，上升1。59个点，“菜篮子”产物批发价钱指数为129。94，上升1。89个点。全国农产物批发市场猪肉平均价钱为23。35元/公斤，上升1。7%；牛肉58。08元/公斤，上升0。3%。

　　1、单边：估计短期3月合约走势震动为从，临近假期，假期波动风险较大，轻仓过节。

　　国际方面，供应端1月USDA产销预测全球棉花产量略有调增，较上月比拟调增45万吨至2600万吨，处于积年中位，目前北半球收割进入尾声，产量根基确定，估计将来继续调整的可能性不大，市场买卖逻辑逐步向需求端转移，需求端全球棉花总消费较上月比拟变化不大，目前为2523万吨。

　　4、现货价钱：陕西延安市洛川冷库苹果价钱不变，70#以上半商品支流成交价钱3。0-3。5元/斤，以质讲价。冷库买卖根基竣事。卓创资讯抽样采集苹果买方次要为客商、代办，卖方次要为果农。客商采购70#以上半商品3。0-3。5元/斤，果农要价3。0-3。5元/斤，支流成交价钱区间3。0-3。5元/斤。山东烟台栖霞苹果价钱不变，果农货80#以上一二红意向价钱3。0-3。5元/斤，条纹3。5-4。0元/斤，客商货片红3。5-4。0元/斤，条纹货4。5-5。0元/斤。以质讲价。果2。0元/斤摆布，统货2。3-2。5元/斤，奶油富士扒袋80#以上1。8-1。9元/斤。产地买卖曾经根基暂停。卓创资讯抽样采集苹果买方次要为客商、代办，卖方次要为果农。客商采购出价80#起步统货支流价钱2。3-2。5元/斤，果农要价2。3-2。5元/斤，支流成交价钱区间2。3-2。5元/斤。

　　美玉米高位上涨，手艺上仍偏强，后期仍有上涨空间。东北口岸玉米不变，产区部门深加工起头停收，玉米价钱偏弱。华北玉米上量增加，玉米现货偏弱，小麦价钱偏强，东北玉米取华北玉米价差仍较小，玉米现货仍会上涨。比来中储粮收储动静，商业商起头囤货，盘面玉米高位震动，期现价差回归较多。

　　苹果供应端仍较为充脚，可是同比库存量相对削减。按照Mysteel数据，截至2025年1月17日，全国从产区苹果冷库库存量为749。14万吨，较上周削减29。95万吨，同比客岁削减17%。需求端2月份是春节后苹果需求的季候性淡季，估计春节后苹果的出库量以及速度都将有所下降。可是考虑本年苹果库存量较低且客商冷库苹果的收购成底细对较低，估计本年客商的冷库苹果抗价志愿以及能力相对强一些，因而估计春节后虽然需求比力弱，可是估计苹果现货的下跌空间也相对无限。期货方面，短期内市场可能仍将买卖节后弱需求的逻辑，可是考虑本年苹果库存量较低且期货价钱曾经跌至相对较低，因而估计5月合约价钱大要率震动略偏弱，可是向下的空间相对无限。

　　1月23日，货价钱方面，山东3。9米中A辐射松原木现货价钱为810元/方，较昨日持平；江苏4米中A辐射松原木现货价钱为810元/方，较昨日持平。1月23日，4米中A辐射松外盘价钱(CFR)报117美元/JAS方，周环比下跌2。50%，月环比下跌2。50%，同比下跌7。14%。(木联数据)。

　　3、按照卓创数据，1月17日一周全国从产区蛋鸡淘鸡出栏量为1921只，较前一周添加0。21%。按照卓创资讯301299）对全国的沉点产区市场的裁减鸡日龄进行监测统计，1月16日当周裁减鸡平均裁减日龄545天，较前一周削减1天。

　　制纸原料！废黄板纸市场价钱下跌。全国均价为1486元/吨，跌1元/吨。打包坐废黄板纸收受接管削减，出货意向下降，废黄板纸供应全体削减。临近春节，物流即将停运，纸厂采购意向表示较低，纸厂采购价钱根基不变。(卓创)。

　　3、卓创：昨日产地支流成交价钱维持不变，产地买卖曾经根基竣事，部门包拆好的货源继续发往市场发卖，出货量尚可。近期市场到货量比力大，市场发卖情况优良，支流成交价钱不变。

　　2、按照Mysteel玉米团队对全国18个省份，47家规模饲料厂的最新查询拜访数据显示，截至1月23日，全国饲料企业平均库存33。60天，较上周添加0。21天，环比上涨0。63%，同比上涨8。56%。

　　4、据Mysteel农产物调研显示，2025年1月16日至1月22日，全国149家次要玉米深加工企业共耗损玉米142。57万吨，环比上周削减0。11万吨。

　　国产糖当前供给逐渐上量，12月产销两旺。外盘下挫为国内远月进口打开利润空间、拖累郑糖，不外考虑到现货市场需求维持刚需、春节备货接近尾声，估计郑糖维持震动，关心广西从产区气候及糖厂收榨进度。